[Read the summary of the article in English below]

Si falla la presa de relaves, las pérdidas para el país podrían alcanzar USD 95.27 mil millones.

Ciudad de Panamá, 30 de octubre de 2026.- Un nuevo análisis técnico publicado hoy estima que el proyecto minero Cobre Panamá podría generar pérdidas para el país. Conservation Strategy Fund (CSF) analizó el balance económico agregado del proyecto en dos escenarios al 2074:  uno asumiendo un cierre ordenado de la mina; y otro que presenta fallas donde la presa de relaves colapsa. El resultado en ambos es negativo, estimando una pérdida de USD 23.11 mil millones, en el primer escenario; y de USD 95.27 mil millones en caso de falla catastrófica. En este último escenario, la pérdida que asumirán, exclusivamente, los ciudadanos panameños ascendería a USD 124.35 mil millones. 

De acuerdo con el informe técnico, bajo el escenario de cierre ordenado -el más favorable para el proyecto, entre los dos escenarios analizados- los ciudadanos panameños absorberán la totalidad de los costos ambientales y de salud, que ascenderían a USD 86.84 mil millones, mientras que la empresa operadora tendría una ganancia neta de USD 29.08 mil millones. El Gobierno de Panamá, por su parte, lograría beneficios netos de USD 12.93 mil millones. 

Entre los costos cuantificados se encuentran los de cierre y post-cierre del área minera (USD 13.67 mil millones aproximadamente en el escenario de cierre ordenado, y cerca de USD 54.84 mil millones en el escenario de falla catastrófica), incluyendo el monitoreo y manejo de los relaves, el tratamiento del drenaje ácido y de metales durante la etapa de post-cierre, y las actividades de reforestación[1]. Además, el estudio valoró económicamente e internalizó los impactos en la salud pública (pérdida de alrededor de USD 55.25 mil millones en el escenario de cierre ordenado y de 75.20 mil millones en el escenario de falla catastrófica), principalmente asociados a la intoxicación por metales pesados y enfermedades respiratorias; y los impactos ambientales (pérdida de USD 17.92 mil millones en el escenario de cierre ordenado y de 28.96 mil millones en el escenario de falla catastrófica), mayoritariamente derivados de la contaminación hídrica, la erosión, la sedimentación,la reducción del secuestro de carbono y la pérdida del stock del carbono. Ante la ausencia de procesos de compensación de impactos, estos costos recaerían sobre los ciudadanos panameños, no sobre la empresa operadora. 

En su informe técnico, CSF advierte que los costos considerados son conservadores y señala que, incluso asumiendo precios altos del cobre o mayores regalías, el balance para la sociedad panameña se mantendría negativo. Por ejemplo, el análisis de sensibilidad del estudio revela que, aún con un precio alto de USD 10 por libra (53% superior al precio actual del cobre), la sociedad mantendría un déficit de USD 20.21 mil millones en el escenario ordenado (sin fallas), y que ninguna tasa de regalías factible eliminaría el déficit social en los escenarios analizados. 

Los hallazgos adquieren relevancia en el contexto de las próximas decisiones del Gobierno nacional sobre el futuro del proyecto minero. Según los resultados del estudio, los costos ambientales, de salud y de cierre recaen sobre los ciudadanos panameños, mientras que la empresa operadora y el Estado mantienen balances positivos. 

Realizado por CSF, organización de referencia internacional en la aplicación de la metodología de Análisis Costo-Beneficio en proyectos de gran envergadura, con el fin de aportar información técnica al debate público el estudio evalúa de manera integral los impactos del proyecto Cobre Panamá durante el período 2013–2074.

Acceda al reporte en español aquí.

-----------

[1] El análisis aplica una tasa de descuento real de 2.21% para todos los flujos económicos, ambientales y de salud del proyecto, correspondiente a la tasa libre de riesgo de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos a largo plazo —el estándar internacional para análisis costo-beneficio social de proyectos de largo plazo. Para los costos de restauración ecológica y manejo de relaves, siguiendo las recomendaciones del Stern Review on the Economics of Climate Change (Stern, 2006), se aplicó una tasa diferenciada de 1.4%, en reconocimiento de que estos costos recaen sobre activos naturales irreemplazables —el Corredor Biológico Mesoamericano y las cuencas hidrográficas del Distrito de Donoso— cuyo valor relativo aumenta con el tiempo conforme los ecosistemas tropicales primarios se vuelven progresivamente más escasos.

--------------------------------------------------------------------------------

New Analysis Finds that “Cobre Panama” Copper Mine Could Generate Net Losses of USD 23.11 Billion for Panama 

Losses could reach USD 95.27 billion were the tailings dam to fail Panama, 

An independent analysis published today concludes that the Cobre Panamá copper mine in Donoso could generate a net loss of USD 23.11 billion for Panama. The comprehensive cost-benefit analysis evaluates the project’s revenues and costs, including the costs Panama would incur for closure and environmental remediation, as well as the human health impacts resulting from mining operations. In the event of a tailings dam failure, the project’s net losses could reach USD 95.27 billion. These findings raise critical questions as the government decides whether to allow mining operations to continue. 

Conducted by Conservation Strategy Fund (CSF), an internationally recognized organization in the application of cost-benefit analysis to large-scale projects, the analysis evaluates the impacts of the Cobre Panamá copper mine over the period 2013–2074.

Although the project generates economic benefits from production, employment, tax revenues, and economic multiplier effects, the projected costs of the mine are substantially greater. 

Costs that would fall exclusively on Panamanian citizens, totaling USD 86.84 billion (orderly closure scenario), include: 

• Closure and post-closure costs, including tailings monitoring and management, acid and metal drainage treatment, and reforestation (USD 13.67 billion, or USD 54.84 billion in the case of a tailings dam failure); 
• Public health impacts, primarily associated with heavy metal poisoning (USD 55.25 billion or USD 75.20 billion in the case of a tailings dam failure);  
• Environmental costs, mainly from water contamination, erosion, and sedimentation (USD 17.92 billion, or USD 28.96 billion in the case of a tailings dam failure). 

CSF states that the costs are conservative: even assuming high copper prices or higher royalties, the overall economic balance for Panama would remain negative. CSF conducted the economic analysis to provide rigorous, technical information to inform public debate.